Spotify Vs Pandora

Pandora

Al 31 de enero de 2011, había warrants vigentes ejercitables por un total de 403,298 acciones ordinarias, a un precio de ejercicio promedio ponderado de $ 0.71 por acción, asumiendo la conversión automática de todos los warrants en circulación para comprar acciones preferentes convertibles redimibles en warrants para comprar acciones comunes al cierre de esta oferta. Estos warrants se pueden ejercer en cualquier momento antes de sus respectivas fechas de terminación, que van desde el tercer aniversario de la fecha de este prospecto hasta el 4 de septiembre de 2016. Al cierre de esta oferta, nuestra junta directiva tendrá la autoridad, sin acción adicional de nuestros accionistas, para emitir hasta acciones preferentes en una o más series y para fijar los derechos, preferencias, privilegios y restricciones de los mismos. Estos derechos, preferencias y privilegios podrían incluir derechos de dividendos, derechos de conversión, derechos de voto, términos de redención, preferencias de liquidación, términos de fondos de amortización y el número de acciones que constituyen cualquier serie o la designación de dicha serie, cualquiera o todas las cuales pueden ser mayores.

Voces de Pandora

Los compradores de estas acciones de nuestras acciones preferentes convertibles reembolsables tienen derecho a ciertos derechos de registro con respecto a las acciones ordinarias emitidas o que se pueden emitir tras la conversión de las acciones preferentes convertibles reembolsables. Para obtener una descripción de estos derechos de registro, consulte la sección titulada «Descripción del capital social – Derechos de registro». La siguiente tabla resume las acciones preferentes convertibles reembolsables compradas por nuestros ejecutivos, directores y tenedores de más del 5% de nuestro capital social en relación con cada uno de los financiamientos Serie E, Serie F y Serie G. Los términos de estas compras fueron los mismos que los puestos a disposición de compradores no afiliados. El 21 y 22 de abril, la junta directiva determinó que el valor justo de mercado de nuestras acciones ordinarias era de $ 0,71 por acción. Como parte de considerar los factores enumerados anteriormente en su totalidad, la junta consideró un análisis de valuación contemporáneo que concluyó que el valor justo de mercado de nuestras acciones ordinarias era de $ 0.71 por acción al 28 de febrero de 2010.

La emisión de acciones preferentes por nuestra parte podría afectar adversamente el poder de voto de los tenedores de acciones ordinarias y la probabilidad de que dichos tenedores reciban pagos de dividendos y pagos al momento de la liquidación. Además, la emisión de acciones preferentes podría tener el efecto de retrasar, diferir o prevenir un cambio de control de nuestra empresa u otra acción corporativa. Tras el cierre de esta oferta, no habrá acciones preferentes en circulación y no tenemos ningún plan actual para emitir acciones preferentes. Tenemos la intención de utilizar los ingresos netos restantes de esta oferta para fines corporativos generales, incluido el capital de trabajo.

• Dada la ausencia de un mercado público de negociación, el directorio de la Compañía consideró numerosos factores objetivos y subjetivos para determinar el valor justo de mercado de sus acciones ordinarias en cada reunión en la que se aprobaron las concesiones de opciones sobre acciones.
• Estas determinaciones del valor justo de mercado se utilizaron con el propósito de determinar el valor justo de Black-Scholes de las adjudicaciones de opciones sobre acciones de la Compañía y los gastos de compensación relacionados con acciones.
• En febrero de 2011, el directorio de la Compañía aprobó la presentación de una oferta pública inicial de las acciones ordinarias de la Compañía.
• Tras la conversión de las acciones preferentes convertibles reembolsables en acciones del Acciones ordinarias de la Compañía, los tenedores de acciones preferentes convertibles canjeables tienen derecho a recibir dividendos pagaderos en efectivo o acciones ordinarias a opción de la Compañía.
• Si la oferta pública inicial se consuma, los warrants de acciones preferentes de la Compañía se convertirán automáticamente en warrants para comprar acciones ordinarias de la Compañía y todas las acciones preferentes convertibles canjeables en circulación se convertirán automáticamente en acciones ordinarias de la Compañía.

Si surge la oportunidad, también podemos utilizar una parte de los ingresos netos para adquirir, invertir u obtener derechos sobre tecnologías, productos, servicios o negocios complementarios. Actualmente no somos parte de ningún acuerdo o compromiso para tales transacciones, y no tenemos ningún entendimiento actual con respecto a dichas transacciones. Las ventas de cantidades sustanciales de nuestras acciones comunes en el mercado público después de nuestra oferta pública inicial, o la percepción de que dichas ventas podrían ocurrir, podrían afectar negativamente el precio de mercado de nuestras acciones comunes y podrían dificultarle la venta de sus acciones comunes.

Anticipamos que utilizaremos los ingresos netos restantes de esta oferta para fines corporativos generales, incluido el capital de trabajo. También podemos utilizar una parte de los ingresos netos para adquirir, invertir u obtener derechos sobre tecnologías, productos, servicios o negocios complementarios. El precio de conversión de cada serie de acciones preferentes convertibles reembolsables, que inicialmente se fijó en un monto igual al precio de emisión, está sujeto a ajuste por dividendos de acciones, división de acciones, recapitalización y en caso de que se produzcan ciertos eventos desencadenantes relacionados con la antidilución. Los precios de conversión de las acciones Serie D y Serie E se redujeron al momento de la emisión de la Serie F porque las acciones Serie F se emitieron a un precio menor que los precios de conversión Serie D y Serie E que eran aplicables al momento de la Serie. Tras el ajuste de los precios de conversión de las Series D y E, se registró un dividendo estimado para aumentar el valor en libros de las Series D y E con base en el valor de las acciones ordinarias incrementales a las que tienen derecho los tenedores de las Series D y E conversión.

El análisis de valuación también estimó el valor justo de mercado de nuestras acciones ordinarias utilizando un escenario de oferta pública inicial, con base en nuestras estimaciones del momento y posibles valuaciones para dicha transacción. El análisis de valoración ponderó el método de valoración de opciones y el análisis del escenario de oferta pública inicial y llegó a la valoración de $ 0,71 indicada anteriormente.

al flujo de caja después de impuestos disponible para el capital invertido, ya que se determinó que este era el análisis de valuación más apropiado para una empresa en nuestra etapa de desarrollo. Después de la determinación de nuestro valor empresarial, el análisis de valoración aplicó el método de fijación de precios de opciones, tratando las acciones preferentes y las acciones ordinarias como opciones de compra sobre el valor de nuestra empresa, para estimar el valor justo de mercado de nuestras acciones ordinarias.

Gente Pandora

Usamos una tasa de dividendos esperada de cero basada en el hecho de que actualmente no tenemos historial o, excepto como se establece en “- Liquidez y recursos de capital – Uso de fondos”, expectativa de pagar dividendos en efectivo sobre nuestro capital social. La tasa de interés libre de riesgo se basa en el rendimiento implícito actualmente disponible en emisiones del Tesoro de EE. Además, asumimos una tasa de decomiso que se basa en el período de tiempo promedio histórico en el que las opciones estuvieron pendientes y ajustadas por cambios esperados en patrones de ejercicio futuros. Usaremos una parte de los ingresos netos de esta oferta para pagar dividendos acumulados y no pagados sobre nuestras acciones preferidas convertibles canjeables en relación con la conversión automática de dichas acciones preferidas convertibles canjeables en acciones ordinarias al cierre de esta oferta. El monto de dichos dividendos devengados será igual a aproximadamente $ 25.0 millones, que es el monto de dividendos devengados si el cierre hubiera ocurrido el 31 de octubre de 2010, más aproximadamente $ 26,000 por día para el período comprendido entre el 31 de octubre de 2010 y la fecha de la clausura.